八月庚申日，蜀主回到成都。
燕王刘守光准备登基称帝，手下的将领官吏大多私下议论，认为时机不成熟。刘守光于是在庭院中放置了大斧和砧板，说：“谁敢劝谏，格杀勿论！” 孙鹤说：“当初攻克沧州的时候，我本该被处死，承蒙大王保全性命，才有了今天，我怎么敢贪生怕死而忘记大王的恩德呢！我只是认为，现在称帝还不是时候。” 刘守光大怒，把孙鹤按在砧板上，命令士兵割下他的肉吃掉。孙鹤大声呼喊说：“不出百日，必定会有大军前来讨伐！” 刘守光下令用泥土堵住他的嘴巴，然后将他碎尸万段。甲子日，刘守光登基称帝，定国号为大燕，改年号为应天。他任命后梁的使者王瞳为左丞相，卢龙判官刘涉为右丞相，史彦群为御史大夫。刘守光举行登基大典的当天，契丹军队攻陷了平州，燕地的百姓人心惶惶，骚动不安。
岐王李茂贞派遣刘知俊、李继崇率领军队攻打蜀国。乙亥日，王宗侃、王宗贺、唐道袭、王宗绍与岐军在青泥岭交战，蜀军大败，马步使王宗浩逃奔兴州，途中坠入江中淹死，唐道袭逃奔兴元府。在此之前，步军都指挥使王宗绾在西县修筑城池，号称安远军。王宗侃、王宗贺等人收集溃散的士兵，退守安远军，刘知俊、李继崇率军追击，将安远军包围。蜀军众人商议，想要放弃兴元府，唐道袭说：“没有兴元府，就没有安远军，利州也会变成敌人的地盘。我们理应拼死坚守。” 蜀主任命昌王王宗钅岁为应援招讨使，定戎团练使王宗播为四招讨马步都指挥使，率领军队援救安远军。蜀军在廉水和让水之间扎营，与唐道袭联合夹击岐军，在明珠曲大败岐军。第二天，蜀军又在凫口与岐军交战，斩杀岐军的成州刺史李彦琛。
九月，后梁太祖的病情稍有好转，听说晋王、赵王图谋率军入侵，决定亲自率领军队抵御。戊戌日，太祖任命张宗奭为西都留守。庚子日，太祖从洛阳出发。甲辰日，太祖抵达卫州，正在吃饭的时候，军营前方奏报晋军已经从井陉出兵。太祖急忙下令备车，向北奔赴邢州、洺州，日夜兼程，加速行进。丙午日，太祖抵达相州，听说晋军并没有出兵，这才停止前进。相州刺史李思安没料到太祖会突然到来，毫无准备，太祖大怒，下令削夺他的官职爵位。
湖州刺史钱镖酗酒成性，醉酒后杀人，担心吴越王钱镠治他的罪，冬季十月辛亥朔日，钱镖杀死都监潘长、推官钟安德，逃奔吴国。
晋王听说燕主刘守光登基称帝，放声大笑说：“等他占卜预测国祚长短的时候，我就该夺取他的江山了。” 张承业请求派遣使者前去祝贺，以此助长刘守光的骄横气焰，晋王于是派遣太原少尹李承勋前往幽州。李承勋抵达幽州后，使用邻近藩镇互通使节的礼仪拜见刘守光。燕国负责接待宾客的官员说：“我们的君主已经登基称帝了，你应当自称臣子，在朝堂上叩拜觐见。” 李承勋说：“我奉命出使燕国，是作为邻国藩镇的使节。如果燕王能够向我的君主称臣，那么我就请求以臣子之礼觐见；否则，我唯有一死而已！” 刘守光最终也没能迫使李承勋屈服。
蜀主前往利州，命令太子监理国政。决云军虞候王琮击败岐州军队，生擒岐军将领李彦太，俘获并斩杀岐军三千五百人。乙卯日，捉生将彭君集攻破岐军两座营寨，俘获并斩杀岐军三千人。王宗侃派遣副将林思谔从中巴一带出发，抵达泥溪，拜见蜀主，禀报安远军军情紧急。蜀主命令开道都指挥使王宗弼率领军队援救安远军，王宗弼与刘知俊在斜谷交战，大败刘知俊。
甲寅日夜间，后梁太祖从相州出发；乙卯日，抵达洹水。当天夜里，边境的官吏奏报晋王、赵王的军队已经南下，太祖立刻下令进军；丙辰日，抵达魏县。有人报告说：“沙陀人的军队到了！” 后梁的士兵惊恐万分，很多人都逃跑了，即使施行严刑峻法也无法禁止。不久之后，又有人报告说并没有敌军到来，后梁朝廷上下这才安定下来。戊午日，贝州奏报晋军侵扰东武，不久之后就撤军离去。太祖因为夹寨、柏乡之战屡次失利，所以强撑着病体向北巡视，一心想要洗刷耻辱，心情郁闷，经常急躁易怒，有功勋的老将往往因为一点小过失就被诛杀，众人的内心更加恐惧。不久之后，晋王、赵王的军队最终也没有出兵。十一月壬午日，太祖下令南返。燕主刘守光召集将领官吏商议，计划攻打易州、定州。幽州参军、景城人冯道认为时机不成熟，刘守光大怒，将他关进监狱，有人出面营救，冯道才得以幸免。冯道逃离幽州，投奔晋国，张承业把他推荐给晋王，晋王任命他为掌书记。丁亥日，王处直派遣使者向晋国告急。
怀州刺史、开封人段明远的妹妹是太祖的美人。戊子日，太祖抵达获嘉，段明远进献的物资十分丰厚完备，太祖十分高兴。
庚寅日，保塞节度使高万兴上奏，派遣都指挥使高万金率领军队攻打盐州，盐州刺史高行存投降。
壬辰日，太祖回到洛阳，旧病再次发作。
蜀将王宗弼在金牛击败岐州军队，攻克十六座营寨，俘获并斩杀岐军六千余人