当初，汉元帝提倡节俭，他的渭陵没有迁百姓过去建城邑。到了现在的皇帝，一开始选定了一处陵墓，几年后，又看上了霸陵曲亭南边，想重新建造。将作大匠解万年让陈汤上奏，请求为新陵墓迁百姓、建城邑，想借此立功，得到丰厚赏赐。陈汤也趁机请求先搬迁，希望能得到好的田产和住宅。皇帝同意了，昌陵邑就这样建起来了。
夏天，朝廷把五千户资产五百万以上的郡国豪强，迁到了昌陵邑。
五月癸未日，杜邮落下三块陨石。
六月，皇帝立中山宪王的孙子刘云客为广德王。
这一年，城阳哀王刘云去世，因为没有儿子，封国被废除。
鸿嘉三年（公元前18年）
夏天四月，朝廷大赦天下。
这一年发生了大旱灾。
王氏五侯（平阿侯王谭、成都侯王商、红阳侯王立、曲阳侯王根、高平侯王逢时）竞相攀比奢侈生活，日子过得极度张扬。有一回，成都侯王商生病，说要避暑，直接跟皇帝借明光宫来住。后来还更过分，竟然凿穿长安城城墙，把沣水引进自家宅院里，弄出个大池塘，在里面划船游玩。他在船上立起羽毛装饰的大伞，挂上华丽的围帐，让船夫一边划船一边唱着越地的歌谣。
皇帝到王商家中，瞧见他凿城引水，心里很不高兴，只是没当场发作。后来皇帝微服私访，路过曲阳侯王根的宅邸，又看到他家园林里堆起土山、建起渐台，简直跟皇宫里的白虎殿一个样。这下皇帝火冒三丈，把车骑将军王音叫来狠狠责备了一番。
王商、王根兄弟俩害怕了，商量着要在太后面前用黥面（在脸上刺字）、割鼻的方式谢罪。皇帝听说后更加愤怒，派尚书责问司隶校尉和京兆尹，说他们明知王商等人奢侈僭越、违法乱纪，还窝藏奸邪之人，却一味纵容，不检举揭发、依法处置。这两人吓得赶紧在宫门下磕头谢罪。
皇帝还赐给车骑将军王音一道策书，怒斥道：“你们外戚家族怎么就这么喜欢惹祸！竟然想在太后面前自毁容貌，这是在羞辱太后，伤她的心，危害国家！外戚宗族势力强大，而朕势单力薄已经很久了，今天就要好好整治一番！你马上召集王氏诸侯，让他们都到你府中听候处置！”当天，皇帝还让尚书上奏汉文帝诛杀将军薄昭的旧事，以此震慑王氏。王音吓得趴在草垫上请罪，王商、王立、王根也背着斧砧前来谢罪，过了好一会儿，皇帝的气才消。其实皇帝只是想吓唬吓唬他们，并不真的想杀了他们。
秋天八月乙卯日，汉景帝庙的北阙发生火灾。
当初，许皇后和班婕妤都很受皇帝宠爱。有一次，皇帝在后庭游玩，想让班婕妤和自己同坐一辆辇车，班婕妤推辞说：“我看古代的图画，圣明的君主身边都是名臣相伴，夏、商、周三代的末代君主身边才有宠妾陪坐。现在陛下想让我同辇，岂不是和末代君主差不多了？”皇帝觉得她说得有道理，就打消了这个念头。太后听说这件事后，高兴地说：“古时候有樊姬辅佐楚庄王，现在我们有班婕妤！”
班婕妤把身边的侍女李平推荐给皇帝，李平得到宠幸，也被封为婕妤，皇帝还赐她姓卫。后来，皇帝微服出行，到阳阿主家做客，一眼就看上了跳舞的赵飞燕，把她召入宫中，宠爱有加。赵飞燕还有个妹妹，也被召进宫，她的容貌和气质更出众，周围的人见了都不住赞叹。当时有位汉宣帝时期的披香博士淖方成站在皇帝身后，见了赵氏姐妹，忍不住吐口水说：“这就是祸水啊，汉朝迟早要毁在她们手里！”
赵氏姐妹入宫后被封为婕妤，一时之间在后宫风头无两，许皇后和班婕妤渐渐失宠。赵飞燕为了独霸恩宠，诬陷许皇后和班婕妤用巫蛊之术诅咒后宫众人，甚至连皇帝都骂。这年冬天十一月甲寅日，许皇后被废，迁居昭台宫，她的姐姐许谒等人都被处死，亲属也被遣返回原籍。
皇帝拷问班婕妤，班婕妤从容回答：“我听说‘生死有命，富贵在天’。我坚守正道都未必能得福，行邪术又能指望什么呢？要是鬼神有灵，不会听不忠之人的诅咒；要是鬼神无知，诅咒又有什么用？所以我根本不会做这种事。”皇帝觉得她说得在理，赦免了她，还赏赐百斤黄金。赵氏姐妹骄横善妒，班婕妤担心自己早晚会遭毒手，就请求去长信宫侍奉太后，皇帝答应了她的请求。
在广汉，一个叫郑躬的男子带着六十多人攻打官府，劫