他口若悬河，描绘着一幅由陆鸣资源加持过的、更加辉煌炫目的全球化蓝图。
AI算法将如何重塑认知，海外扩张的路线图如何精准，商业变现的想象空间如何无边无际......
各家投资机构的代表们大多面无表情，如同经验丰富的猎手，偶尔低头快速记录，或在私下的小群里交换着谨慎而敏锐的意见。
陆鸣方面的代表则不时沉稳地插入几句，强调其注入的不仅仅是资本，更是全球顶级的娱乐Ip、时尚资源和跨生态的战略协同，这将极大提升KS的品牌格调和估值天花板。
轮到提问环节。
几家与陆鸣关系密切或意在跟投的机构，问了一些关于市场空间、竞争格局的常规性问题，孙毅早已准备充分，对答如流，显得信心爆棚。
会议似乎正朝着孙毅和陆鸣预设的胜利轨道平稳滑去。
就在这时，那个单独的、一直沉默如同背景板的窗口里，张杭突然开口了。
他的声音通过顶级的音频设备传来，清晰、冷静、平稳得像冰面，没有任何情绪起伏，却像一颗精准的炸弹骤然投入平静的湖面，让整个线上线下的会场气氛瞬间凝固、几乎炸裂！
“孙总，战略蓝图非常宏大，令人印象深刻。”
张杭身体微微前倾，目光透过屏幕，似乎能穿透虚拟空间，直接钉在孙毅身上，带着一种千钧重量的审视：
“我有几个具体的技术性问题，想趁今天这个机会，和孙总以及在座的各位投资界朋友一起探讨一下，也算是帮助大家更全面、更深入地评估这个百亿估值的坚实程度。”
屏幕里，他语气平和，甚至可以说是谦逊，但每一个字都像冰冷的子弹，射向ppt华丽外衣下的要害。
“第一，关于用户获取成本的可持续性。根据我这边看到的内部数据，过去三个季度，我们的线上有效获客单价环比上涨了35%，线下预装和品牌广告的投入增幅更是超过了50%。”
“在目前q视背靠迅藤社交链疯狂导流、美视得到阿里电商生态全力输血、纷纷不计成本抢夺用户和内容创作者的背景下，孙总你预计KS的获客成本曲线，在未来12个月内会呈现何种陡峭走势？”
“要支撑百亿估值所必须的下一阶段用户增长目标，对应的市场营销费用预算，具体需要增加到何等量级？这笔堪称巨额的投入，预期的边际效益和回报周期，是否有经过严格压力测试的模型支撑？”
孙毅脸上的笑容瞬间像是被冰冻住了，一丝难以察觉的慌乱掠过眼底。
他迅速翻动手边厚厚的一沓预先准备的资料，语速不自觉地加快，甚至带上了一丝不易察觉的辩护意味：
“这个，杭总，关于这个问题，我们财务和增长团队有非常详尽复杂的多维度预测模型，考虑了多种市场竞争情景......”
“孙总。”
张杭温和却不容置疑地打断了他，语气依旧平稳，却带着一种冰冷的、学术讨论般的精确：
“模型是基于假设的，在座的所有潜在投资者，需要听到的是基于最坏市场假设模型和当前白热化竞争态势得出的核心风险判断和数据范围，这直接关系到他们投入的，是真金白银。”
孙毅感到后背的衬衫瞬间被冷汗濡湿了一小片，他深吸一口气，几乎是硬着头皮报出了一个相当大的数字范围和几种充满不确定性的可能性，听起来不仅庞大，而且风险莫测。
张杭只是微微颔首，没有做出任何评价，紧接着抛出了第二问，更像一把精准无比的手术刀，直插心脏：
“第二，关于单用户变现能力的提升路径。”
“目前我们的收入结构，超过80%依赖于广告和直播打赏分成。”
“广告加载率我相信已经接近甚至触及了用户体验的临界点，进一步提升空间有限且风险巨大，可能导致用户流失。”
“直播生态的马太效应极其明显，绝大部分收入来自于极少数头部主播，生态健康度和抗风险能力存在隐忧。”
“你ppt中提到的新兴电商业务和内容付费等新变现路径，具体的规模化落地时间表、预期市场份额、以及对应的利润率水平是怎样的？”
“如何用可量化、可追踪的数据，向投资者清晰证明这些尚在探索期的新业务，有能力在可见的未来，承担起支撑百亿估值所需的核心利润和增长重任？”
这个问题更为尖锐致命，直接指向了KS商业模式的脆弱核心。
孙毅的语速更快了，回答中开始不可避免地更多出现潜力巨大、市场广阔、正在积极探索、资源协同后等较为模糊和愿景式的词汇，试图用宏大的叙事代替坚实的数据支撑。
张杭安静