“我?觉得他们不是单纯推诿扯皮和不负责的问题，而是诚心想把这个项目搅黄了?。”姜呈皱眉。
夏时初转眸，视线投向孙思婕，示意她谈谈。
“我?跟姜助看法一样，他们不想让中天上市。”
夏时初又?朝乔霏霏努了努下巴。
乔霏霏：“虽然听起来匪夷所思，但我?也同意他们的看法。”
“啊？”实习生蕾蕾惊得瞪大眼，“怎么会呢？项目完不成，他们就拿不到钱，他们这不是傻吗？”
夏时初哼笑，“不是他们，是他们背后的人。”
“背后的人？”蕾蕾蹙眉沉思。
夏时初没多解释，视线又转到姜呈那边，“你观察下来，董秘是他们的人吗？”
“不是，他和陈董一条船。”姜呈答得很笃定。
“法务的王总和cfo呢？”
“财务总监是，王总应该不是，但他也不是陈董的人。”姜呈撇了?下嘴，“他应该是中间派，明显谁都不想得罪。”
这种人最麻烦，没有立场是最难撼动的立场。并且，这几年中天高层和六年前?首次上市相比，经历了?大洗牌，这人却能屹立法务总监不倒，绝不会是等闲之辈。
夏时初揉了?揉眉心，“一群牛鬼蛇神，陈航也不容易。”
乔霏霏：“老大，我?觉得这个项目好像特别复杂，感?觉跟演权谋剧一样，水特别深，四处都暗藏机关和陷阱。”
夏时初勾了下嘴角，“还记得你第一次做尽调，我?对你说过的话吗？”
乔霏霏：
“记得，你说投行尽调就像在泥塘里摸鱼。运气好，遇到一个塘水清澈的，什?么都一目了然。运气不好，就是污泥浑水，手伸下去，不知道逮上来的是鱼，还是咬人的毒蛇。”
显然，中天就是一池污泥浑水。
可是，就国内目前的营商环境，水清见底的企业少之又?少。我?国企业上市之所以采用核准制，必须投行保荐背书，就是借投行专业的手，把那一池浑水给弄干净，把毒蛇一条条拔走。至于投行，不花点功夫和力气，那动辄上千万的发行费用，未免也太好赚了?些。
几人正聊着，夏时初放在桌上的屏幕亮了，是一条微信。
夏时初摸过一看，是盛怀扬。
【你是不是忘了?什?么？】
她回了?个【？】
盛怀扬：【不是说好到了给我?打电话？】
她勾唇：【不是给你发信息了吗？】
【不一样】
她垂眸，正想问他怎么不一样，就看见屏幕上多出一行字。
盛怀扬：【没听到你声音】
作者有话要说：秋跟夏总一样，最近都在苦逼的出差生活。
加更啥的，我惦记着呢，等我缓一缓，改好存稿就来哈。
之前有小可爱说，喜欢投行小课堂，说前面有两章里面讲了几个点，看着很爽，但不懂，希望我能写一下。那今天我先讲两个。
【投行小课堂】
1关于财务审核。因为文里多次提到财务审核，不学会计的小朋友可能有点懵。我稍微解释下。财务审核是io审核的核心，证监核准一家企业上市，首先得判断这个企业“好不好”，而判断企业好与坏，最关键就是经营问题，而财务事项就是经营的最集中反映。所以，我们向证监提交的企业上市申报材料中，一定会花大量的篇幅来描述企业的商业模式，包括产供销（生产环节、供应环节、销售环节），方便审核方能通过我们的材料来了解企业商业模式的合理性。
为了防止企业财务舞弊和上市后业绩突然变脸（比如，上市前业绩特别好，上市圈钱后业绩一落千丈），监管就要求投行和其他中介，要对其描述的商业模式提供证据支撑，也就是我们业内所谓的“底稿”。招股书中一句“企业连续
三年营收实现增长”，可能需要几十本底稿（包括销售合同、应收账款、税-务票据等等）来支撑，这也就是为什么尽调过工作中，投行大部分精力都花在收集、核验底稿真实性上。
2投行一般怎么进行财务审核。既然财务审核如此重要，监管如此看重，那投行在尽调过程中，具体会怎么去做呢。关于这点，业内我们常用的是“四轮驱动”模型。四轮：第一是块头，就是要去审核查验发行人（企业）的净利润规模；第二是增长，去看看发行人是否具备一定的成长性（为了保障买股票人的权利），至少不能业绩下滑；第三，真实，也叫实在吧。主要是避免财务操纵，包括财务造假或者过度粉饰财务状况，要保证盈利真实性；第四就是持续，要调查这个企业是否有会影响持续盈利的不确定事项等。（比如，以中天为例，前文我提过，中天的财务补贴就是不可持续事项，是监管会持否定意见的事项。所以夏总和盛总都用这点作为突破口，争取到了这个项目。）
s：其实，这四个